阳光电源：光伏储能深度融合是光伏发电必然趋势

日前，阳光电源在投资者关系活动记录表上称，光伏储能深度融合是光伏发电必然趋势，我们从10多年前就开始做到一些离网储能系统的项目，2014年又正式成立储能合资公司月布局储能业务，目前早已在全球各主流储能市场皆构建批量发货，累积了非常丰富的项目经验，综合我们自身技术上的优势和目前电池原材料成本下降，可以说道我们在储能系统早已转入全球第一方阵。关于新政的实施，阳光电源对此，对公司电站研发总体影响并不大，因为公司增大了储能电站的研发、增大了风电站的研发、同时增大海外电站的研发，公司电站业务在往分布式方向、多元协同的方向发展。

以下为投资者关系活动主要内容讲解：1．公司储能业务目前主要产于情况和竞争力？目前储能市场主要在美、德、日、韩国等海外高端市场，海外市场早已是比较成熟期的发电外侧市场需求，未来随着国内市场从调频调峰等功率型市场向发电外侧市场的改变，国内市场需求也不会更加大。针对未来国内外市场需求的快速增长，公司在储能业务战略上做到了针对性的调整，国外市场利用三星的品牌优势、产品优势、管理优势，将之后前进三元锂电的产品路线，国内市场则主要考虑到使用性价比极具优势的磷酸铁锂的产品路线，构成有序。

光伏储能深度融合是光伏发电必然趋势，我们从10多年前就开始做到一些离网储能系统的项目，2014年又正式成立储能合资公司月布局储能业务，目前早已在全球各主流储能市场皆构建批量发货，累积了非常丰富的项目经验，综合我们自身技术上的优势和目前电池原材料成本下降，可以说道我们在储能系统早已转入全球第一方阵。2．2018年光伏政策波动较小对公司电站业务是不是影响？资源储备如何？公司对平价项目否有规划？光伏531政策对公司电站研发总体影响并不大，因为公司增大了储能电站的研发、增大了风电站的研发、同时增大海外电站的研发，公司电站业务在往分布式方向、多元协同的方向发展。公司电站资源储备是滚动式的，通过研发一批、储备一批，来确保公司电站业务未来两三年的持续性和稳定性，并努力做到储备池不高于5GW，每年转化成不高于1GW。针对电网终端条件好、光照充裕的地区，公司也在大力作好平价项目储备。

3．今年电站谦和计划？电站谦和相对来说归属于轻资产业务，必须慎重，应以公司会持有人大量电站，公司不会根据明确经营情况，自由选择质量较为好的部分电站谦和。4．公司电站业务为什么毛利率比同行业低？公司电站业务并非全然的EPC业务，是覆盖面积研发、EPC建设、运维仅有环节的全生命周期解决方案，而且相结合公司在新能源电力切换技术领域的20多年累积，享有非常丰富的系统方案设计优化和创新能力。

5．2018年逆变器业务积极开展情况、预计2019年情况？不受光伏531政策影响，2018年国内逆变器市场需求有一定程度下降，但国外市场需求提高，预计逆变器2018全年出货量较2017年整体持平。预计今年国内逆变器市场需求不会有快速增长，海外业务也依然不会维持快速增长，公司对今年有相当大信心。6．2018年逆变器市占率情况，未来如何？2018年公司逆变器产品国内市占率在25％－30％，2018年分布式市场需求更为集中且单个体量较小，再加部分小厂家转入户用分布式市场带给的不当竞争，市场上产生了一些毛利较低、回款劣的项目，为防止资源浪费和跃进不减免的情况，公司探讨优质客户和毛利率低的市场需求，主动退出了部分不当订单。

随着未来部分技术、研发能力很弱的企业解散市场，市场竞争格局逐步有序，市场占有率和品牌具备优势的企业将更加具备溢价空间，公司逆变器市占率未来将会更进一步提高。我们期望通过三年的希望，全球市占率从现在的15％提高到25－30％。7．逆变器海外市场未来产于如何？趋势如何？欧洲、中南美洲、东南亚新兴市场、中东国家是未来几年逆变器海外市场主要增长点。

预计今年海外市场依然维持较小增幅。8．预计2019年全球光伏装机量？预计2019年全球装机可能会超过130GW左右。9．公司2019年逆变器销量？如果2019年全球装机能超过130GW，若按照15％市占率测算，大约20GW左右。

10．目前逆变器订单情况？目前订单整体圆润。11．2018年组件价格下降幅度较小，公司逆变器产品价格和毛利率情况如何？国内市场需求上升一定程度影响逆变器价格下降，2018年公司逆变器产品毛利率可能会有所上升，但归功于公司强劲的研发团队和每年持续大额的研发投放，已构成了杰出的持续研发递归能力和降本能力，之后不会维持稳定。

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